تأثير العرض النقدي في الناتج المحلي الإجمالي في سورية: تحليل باستخدام نموذج العتبة

الملخص

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل العلاقة بين العرض النقدي (M2) والناتج المحلي الإجمالي (GDP) في سورية خلال الفترة 1996-2022، وذلك باستخدام نموذج العتبة (Threshold Regression Model) لتحديد العتبات التي تُغيّر طبيعة هذه العلاقة. استخدم البحث منهجًا وصفيًا تحليليًا معتمدًا على بيانات تاريخية من مصادر موثوقة مثل البنك المركزي السوري والجهاز المركزي للإحصاء. تم اختبار استقرارية المتغيرات باستخدام اختبار Dickey-Fuller (ADF) واختبار الارتباط المتقاطع (Cross-Correlation Test) للتحقق من الخطية بين المتغيرات. كشفت نتائج البحث عن وجود علاقة غير خطية بين العرض النقدي والناتج المحلي الإجمالي في سورية، حيث تم تحديد عتبتين رئيسيتين: الأولى عند 2,824,203 مليون ليرة سورية والثانية عند 5,715,800 مليون ليرة سورية. كما أظهرت النتائج وجود تأثير طردي قوي للعرض النقدي على الناتج عند مستويات منخفضة منه، بينما أصبح التأثير عكسياً عند مستويات متوسطة، واختفى تمامًا عند مستويات عالية. أكدت هذه النتائج على أنّ العلاقة بين العرض النقدي والناتج المحلي الإجمالي في سورية تُحكم بظروف اقتصادية وسياسية معقدة، مما يُحدّ من فعالية السياسة النقدية. وتوصي الدراسة بتحديد سقف محدد لزيادة العرض النقدي سنويًا، مع مراعاة مستوى السيولة في الاقتصاد واحتياجات القطاعات الإنتاجية، وتوجيه أي زيادة في العرض النقدي نحو القطاعات الإنتاجية ذات القيمة المضافة العالية، وتعديل معدلات الفائدة الأساسية للحد من التضخم وتقليل الطلب على النقد.